骤然进入真金白银的博弈阶段。
沉波阳神情肃穆，操控计算机，幕布上出现一份财务审计报告。
“上半年，平台营收178亿元，支付骑手人力成本70亿。平台总交易额（gv
）712亿。
基于目前增速，预计全年营收380亿元，gv突破1500亿元。”
立刻有人嗤笑一声：“沉总，这380亿营收里，有多少是用于补贴用户、培养习惯的虚增部分？。。
更何况，用户补贴在未来几年内恐怕都不会停止。
这意味着，今日优选可能在可预见的数年内，都无法实现帐面盈利。”
沉波阳面不改色：“正如各位所见，外卖是一个典型的高营收、高成本、战略性亏损的行业。
对于此类处于高速扩张期、以规模和市场占有率为优先的互联网平台，市销率（p/s）是更合理的估值方法。”
熊小鸽立刻接口：“用市销率可以。但您这380亿营收，恐怕得打个对折，剔除掉补贴部分才算公允吧？”
沉波阳竟点了点头：“合理。腾达做事，讲究公充。可以按190亿内核营收作为估值基准。
鉴于今日优选的龙头地位、腾达生态赋能，6倍市销率是合理的。据此测算，今日优选估值为1140亿。
“6倍？不可能！”
“沉总，市场对高增长但亏损业务的p/s容忍度在3到6倍。
社保成本让今日优选带上了沉重的传统行业属性，这必然压制估值倍数，3倍是极限了。”
“对，3倍，570亿。这个数字已经充分考虑了腾达的背景和市场份额。”
“570亿都显得冒进了————”
反对声浪再次涌起，几乎一面倒。
“各位！”张勇不慌不忙，侃侃而谈，“当前类似体量的独角兽公司估值普遍在百亿美元量级。
但外卖作为刚爆发的赛道，且腾达承担了额外的社会责任成本，因此变得独一无二，难以直接对标。
但外卖是最高频次本地生活入口，能为平台带来巨大流量。
今日优选终极目标是实时零售，未来凭借合规、稳定的运力，向实时零售拓展时拥有天然优势。
今日优选，将是华国第一个合法、合规、健康、可持续的同城实时物流公司。”
“实时零售！”沉楠鹏低声重复。
与熊小鸽交换了一个眼神，都看