判例都有它特定的事实边界。这个案子的事实边界是什么？一个濒临退市的专利持有者，对一家全美第二的卫星电视运营商。后者能请最好的律师、写最漂亮的动议、把水搅得足够浑。”
他说到后面语速渐快，把憋了几天的担心一次性释放出来。
“你现在的持仓，成本均价多少？”
“两块七毛七。”
“现价两块三。浮亏超过三千。保证金利息按日滚，你心里一定在算这个账，因为你比我更清楚这个公式怎么跑。”约翰把椅子往桌前挪了半寸，声音压低但每个字更重了，“我一向认为你能控制风险。但这次的对手并非市场，也非kbw的分析师，而是一个法务预算超过tivo全年营收的上市公司，你在赌方向，对方在赌你的命，我怕你倒在黎明前。”
林顿把铅笔放下。
“你记不记得我们上次在走廊里说过，你看对了利率滞后的方向，但时间点这东西，有时候要等很久。”约翰靠在椅背上，把手插进卫衣口袋。“两周。你上次说的是两周。tivo这个案子可能不止两周。法院排期天天改，律师只要找理由延期，随便一拖就是几个月。你有几个月的时间吗？保证金账户允许你等几个月吗？”
他站起来，把那叠打印纸留在桌上。“我室友的导师在纽约联邦法院做书记员三十年，他说过一句话：‘诉讼这种事，有时候你赢了对错，输在时间上。’你还有时间吗？”
约翰顿了顿：“我其实希望你继续拿着。因为你之前说过的每一件事，利率滞后、nahb分项数据、托尔兄弟，没有一件落空过。你跟丹尼斯说方向对，他信了你。但你应该知道，所有人跟着你，你要是倒下，跟着你的人也倒下。”
他转身走了。
林顿靠在椅背上，头顶的吸顶灯嗡嗡轻响。
约翰这趟来，是来问一个他自己也没搞清楚的问题，系统性的诉讼风险到底该用模型还是用眼睛去看？他在金融机构内部已经形成了用模型去理解风险的惯性，这是所有正规军共同的语言。
但林顿学到一件事：基本面尽调做到最底层时，往往就回归到最基本的证据链比对，并非模型不准，而是模型在这个阶段还拿不到数据，证据层面上的数据。
他重新打开盘口。230的买单还在那个位置挂着。
3月31日，周五。
tivo的股价在大盘回暖的带动下勉强止住了跌势，小幅反弹至235，随后在232-235之间磨了整整四